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天风证券：2022年FDA发布口味禁令对标全球重点国家

2022-04-23 11:26:00

4月12日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批复电子烟强制性国家标准（GB 41700-2022），自2022年10月1日起实施。10月1日起7月1日起，所有电子烟产品必须按照国标生产，限国标允许的101种添加剂，并进入国家交易管理平台进行销售流通。

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天风证券(601162）认为，电子烟产品的本质是替代传统卷烟产品。未来电子烟可能会回归烟草原有的降味、吸烟体验等属性.，且有技术研发实力的公司有望获得更多 短期内，电子烟销量受口味限制阶段性减少，口味方面仍有一定调整空间长期来看，随着电子烟烟丝香精的全面恢复，中国电子烟市场仍将有较大规模增长空间，2020年FDA颁布香精禁令深圳电子烟，美国零售规模电子烟市场从 2019 年的 96.44 亿美元下降到 2020 年的 93.78 亿美元，预计 2021 年将反弹至 10%2.99 亿美元。此外，与全球主要国家相比，电子烟的渗透率2021年中国的ttes仅为1.5%，而美国、日本、英国、法国的电子烟渗透率分别为38.0%、30.3%、20.9%和4.1%，预计电子烟在中国的渗透率将进一步提升。据蓝洞和中国电子烟行业协会统计，全球90%以上的电子烟产自深圳。预计2021年中国电子烟出口631亿元深圳电子烟，同比增长28%。中国在全球竞争中处于领先地位，已成为全球最大的电子烟生产国、出口国。相信电子烟国家标准和《电子烟管理办法》的发布将促进电子烟行业的有序发展，厂商和品牌的竞争格局将逐步明朗，利好为高生产标准、高技术储备和高资本储备。企业。

财通证券指出，将于5月1日在我国正式实施的电子烟《管理办法》，鼓励电子烟生产企业发展出口业务。未来，工艺技术、生产规模、质量管理等综合优势突出的企业有望充分受益于全球电子烟市场的发展。建议关注全球领先、技术实力领先的雾化代工Smol International和金佳股份（002191）。

标签: 电子烟 fda

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