电子烟行业监管迎来多个重磅进展，身份终于合法化？

关键点：

1、烟草专卖法修订及电子烟国家标准征求意见。电子烟行业监管近期迎来多项重大进展。有人看好有人看空，市场情绪复杂，电子烟概念股也有波动。

2、相关细节尚未发布，零售商处于恐慌和观望状态。此外，电子烟的征税可能与卷烟一致，这意味着品牌商、分销商和零售商的利润也将被摊薄。

3、虽然电子烟的网络禁令已经实施很久了，但仍然有品牌和店主通过电商平台以及微信、QQ群等社交平台进行销售，贴吧，渠道乱了。

近期，电子烟监管迎来多项重大进展。一是国务院正式修订烟草专卖法实施条例，电子烟参照卷烟管理；随后国家烟草专卖局公布了电子烟国家标准草案。

政策下，一时间意见分歧。

有些人觉得好，有些人觉得不好。事实上，如果对比2019年国家烟草专卖局和国家市场监督管理总局联合发布的网络电子烟禁令，电子烟是参照香烟进行管理的，毫无疑问已经取得了合法的合法性。地位;但是，我国实行烟草专卖制度，在生产、批发、零售三个环节都需要相应的许可证。这意味着电子烟的生产、批发和零售环节可能面临重塑。

更有专家指出，对电子烟的监管以卷烟为主，税率很可能从普通消费品税转为烟草税，税率可能会大幅上涨。这样一来，电子烟品牌和经销商都将面临利润下滑的风险。如果电子烟价格上涨，也可能导致消费需求下降，市场萎缩。

不过，不管是好是坏，一切还需要等待更详细的监管规则公布。从国内电子烟龙头RELX（雾芯科技）来看，26日《烟草专卖法》修订后，其股价盘前暴跌，随后小幅上涨收盘；而在30日国标意见稿出台后，其股价暴跌。近 19% 已关闭。

几经波折，身份终于合法化了？

2018年以来，电子烟行业在中国迎来爆发期。不仅涌现出众多中小品牌，科技圈内一些知名的行业专业人士也纷纷入局。比如悦刻CEO王颖是前优步中国区负责人；在手机业务上失败的锤子前CEO罗永浩和前总裁彭锦洲创立了小野；从锤子离职的一号员工朱晓木也成立了福禄。

然而，随着电子烟行业成为热门话题，争议一直伴随着它。例如，电子烟可以帮助戒烟吗？它对人体的危害是否比传统香烟小？年轻人甚至未成年人是否成为新烟民？

2019年可以说是电子烟行业监管元年。

那年的3.15派对，让电子烟行业从风口落下。央视在报道中指出，部分电子烟烟油尼古丁含量不规范，部分尼古丁含量超标。长期吸电子烟的青少年也会产生尼古丁依赖。 3.15晚会还通过科学实验证明，电子烟也含有很多有害成分，危害不亚于香烟，与一直打“健康牌”的电子烟完全相反。

随后，2019年11月，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布了《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通知》。通知要求电子烟企业关闭自己的销售网站和客户；并要求电商平台关闭电子烟门店，下架产品。

一时间，电子烟已经成为大家热议的行业。

金沙江创投董事总经理朱晓虎曾直言，钱不赚钱。甚至有投资机构在融资新闻稿中直接要求电子烟企业删除名字。

经过两年的暧昧，今年电子烟行业终于迎来了明码标价的时代。 11月26日，国务院决定修订《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》，增加：电子烟等新型烟草制品参照本条例有关规定执行在香烟上。

11月30日，历时两年的电子烟国标终于浮出水面。国家烟草专卖局当天公布了电子烟国家标准草案。咨询期为2个月，计划在发布后3-5个月内正式实施。这也意味着电子烟国家标准将于2022年5月至7月实施。

盘古智库高级研究员江涵表示，电子烟行业此前一直有监管的消息，但没人知道监管的动向，因此市场一直处于焦虑状态电子烟行业上市公司股价表现不尽如人意，也与这种预期的不确定性有关，而如今靴子正式上市的不确定性已经逐渐成为确定性，而这种确定性不超过市场预期。坏的。这一次的新政，其实让电子烟行业逐渐走出了监管的真空阶段，监管的整顿也有了自己的名字。

天风证券也认为，从反垄断法修订到公布国标意见稿电子烟厂家，近期密集实施的监管表明，电子烟合法化步伐加快，行业门槛提高有利于龙头具有合规优势的公司。

生产、销售资质、税收仍存疑

在烟草专卖法法规修改后，悦刻发布声明称，作为电子烟行业从业者，坚决支持法规修改。后续，我们将积极落实监管要求，持续加大研发投入，为用户提供优质产品，切实履行社会责任，努力为行业和社会的长期健康发展贡献力量。

虽然有外界认为这对行业龙头悦刻有利，但悦刻的股价也反映了复杂的市场心态。

数据显示，悦刻在国内电子烟行业市场占有率第一，远超同行。今年1月，悦刻在美股上市后，当日股价飙升，开盘价22.34美元，较发行价12美元上涨86%美元，市值346亿美元。然而，RELX悦刻的股价后来在监管不明确的情况下开始下跌。

11月26日，《烟草专卖法》修订时，悦刻股价盘前暴跌后小幅上涨收盘； 30日，国标意见稿出台后，其股价收盘暴跌近19%，报4.11美元，市值仅为64.56亿美元美元电子烟厂家，较发行价缩水 66%。

（“靴子”落地后，雾芯科技当日股价走势）

盘古智库高级研究员姜涵认为，随着监管政策的逐步落地，当前行业很可能出现八分之二的分化，真正有实力的企业可以在这个过程中逐步找到合规的发展路径发展，以便更好地规范发展。但对于一些之前并不完善的非正规企业来说，这项新政策将加速行业的洗牌。

独立经济学家、财经评论员王赤琨认为，虽然电子烟已经在市场上获得了合法地位，但并不是所有的电子烟企业都能获得执业许可。

其实我国烟草业目前采取烟草专卖制度，在生产、批发、零售三个环节都需要相应的许可证。这意味着电子烟的生产、批发和零售环节都需要审批，否则将面临重塑。很有可能一些电子烟企业根本拿不到执照，或者在等待执照的过程中死去。

王赤琨还提到，电子烟的监管是以卷烟为主，税率很可能会从普通消费品税改为烟草税，税率可能会大幅提高。如果电子烟税率大幅上涨，其价格将成倍上涨，价格将影响供需关系。电子烟价格上涨并没有增加销售利润，只是增加了税收和其他成本。 ，市场就会萎缩。

零售商打了吗？

如果电子烟品牌面对监管，还是有一定的抗风险能力，相比之下电子烟零售商更容易受到冲击。

自2019年线上禁电子烟以来，电子烟品牌人们将线下渠道的拓展作为重中之重，商场、超市的电子烟专卖店和专柜明显增多。

以悦刻为例，悦刻创始人兼CEO王颖曾表示，经销商和线下零售网络的扩张带动了电子烟业务环比增长。公开资料显示，截至2020年9月，悦刻共有合作经销商110家，专卖店5000多家，零售店10万多家。

有律师指出，烟草专卖法修改后，所有电子烟生产经营者必须取得国家许可，否则仍有可能严重扰乱社会经济秩序，构成其他类型的非法经营罪并追究刑事责任。

不过，关键是，目前电子烟生产、批发、销售的监管规则还没有出台，让很多电子烟店主为难。在新浪科技走访的电子烟门店中，部分店主对未来能否继续开店表示怀疑，品牌商不知道未来是否需要申请特殊牌照。

“让我们拭目以待。这是一天的工作。先清理库存。”一位掌柜无奈的说道。

其实，困扰店主的不仅仅是资质。如果电子烟的税率与烟草的税率一致，那么线下门店的利润无疑会进一步受到压制。

值得注意的是，据《蓝洞新消费者报告》，一位电子烟店主透露，其经营的电子烟专卖店于11月30日接到当地市场监督管理局的整改通知。 ，说他没有执照。要求立即停止经营电子烟业务。这也是电子烟监管新规生效后披露的第一起无照经营调查案件，但目前尚无法判断是新规生效后的一般执法还是日常执法。

此外，新浪科技发现，虽然电子烟的线上渠道被封杀，但仍有品牌和店主通过电商平台，以及微信、QQ群、贴吧等社交平台进行销售.

比如在淘宝、京东，一些品牌还在打着电子雾化器的名号销售；部分线下门店引导用户添加微信，然后通过闪送、快递等方式向用户发送电子烟；一些店主甚至在QQ群、贴吧等社交平台上销售电子烟。这些渠道都无法验证购买电子烟用户的年龄。

电子烟相关监管规则出台后，电子烟的供销渠道无疑会更加规范，这些灰色地带也有望被取缔。