电子烟ODM 短线电子烟个股纷纷反弹难度监管落地意味着是利空出尽之吗?

2022-08-01 19:27:11

电子烟这两年很火,创业者和投资人都赚了很多钱。不过,由于电子烟在未成年人中的流行,也引起了不小的争议。

谁都知道电子烟最大的风险是政策风险,却不知道监管的大剑何时落下。

11月26日晚,国务院公布了修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定,明确了对烟草等新型烟草制品进行监管的法律依据电子烟。

8个月后,电子烟的监管历史终于走到了尽头。很多行业不怕监管,只怕没人管。这份文件一出,就意味着电子烟监管终于进入了有法可依的法律轨道,国产电子烟终于有了官方身份。从这个角度来说,这对行业来说确实是个好消息。

在我国比较知名的电子烟应该都叫“RELX”了。悦刻的母公司也是国内领先的电子烟企业。但是最近的股价很有意思。监管消息发布后,开盘后跌超7%,最终收涨1.85%。股价就像“过山车”。

今日A股市场,鹏辉能源涨停20cm电子烟ODM,东风涨停,华宝股价涨幅超8%,新旺达、吉友股份等紧随其后。

短线电子烟个股纷纷反弹。高难度监管靴落地是否意味着一切都不好?那么这个非常特殊的行业未来还值得投资吗?

有研究机构表示:“我们看好电子烟行业规范的发展。”

但我想告诉你的并不一定。事实上,消息传出后,电子烟股价的剧烈波动,说明市场心态在波动,不确定性还很多。

适者生存是一种趋势

目前,中国电子烟市场空间巨大,行业处于残酷成长阶段。由于烟民基数大,产品利润率高,大量资金和企业涌入。

从需求来看,2019年中国约有2.87亿烟民,是烟草用户数量最多的市场,但中国电子烟用户只有340万。按人数计算,中国电子烟用户渗透率仅为1.2%,与目前中国电子烟用户30%-50%的渗透率相比,还是比较低的。其他主要烟草消费国。

从供给端看电子烟ODM,根据中国电子商会电子烟行业委员会的数据,中国是全球最大的电子烟生产国和出口国,供应了全球90%以上的电子烟产品和配件。

技术本身没有很高的技术门槛。核心技术在于雾化器等电子元器件,目前国内大部分厂商已经能够实现量产。目前,中国电子烟行业从上游的电池、电芯、电路控制、发热电阻、烟油原料,到中游的OEM、ODM,再到下游的销售渠道,都有较为完整的上下游产业链。

电子烟ODM_odm电子烟_电子烟oem和odm是什么意思

也就是说,如果你主要掌握一些简单的技术,你就可以分到三教九流;行业竞争的不是技术和质量,而是销量和品牌。

由于我国电子烟产业空间大,进入门槛低,企业如雨后春笋般涌现。然而,这也造成了电子烟行业的“鱼龙混杂”,违规经营频发。对国民健康和行业有序管理的风险也在累积。

这项政策也有利于行业内的公司,尤其是领先的公司。业内一致认为,此次法规修订将提高行业准入门槛,相比于获得营业执照的大概率。作为一个品牌,未来电子烟小玩家将难以生存。

龙头企业的品牌接受度足够高,运营和营销在非标组也比较规范。条例实施后,“杂牌军”的损失肯定比龙头企业更大。此外,龙头企业自身抗风险能力更强。经过这一波阵痛,杂牌品牌面临的竞争几乎会消失。

现在后续趋势已经逐渐明朗,对于这些愿意推动行业发展的龙头企业来说,他们终于可以从灰色地带走向阳光了。而对于那些野蛮的机会主义者来说,好日子已经过去了。

行业困境难以克服

看似热闹的电子烟行业,还是有不少隐忧。

许多电子烟被用作可燃香烟的补充。在产品安全方面,电子烟也经常遇到健康问题。电子烟中大麻中的维生素E油会导致肺部相关疾病。

德国美因茨大学医学中心心脏病学主任 Thomas Munzel 团队也在《欧洲心脏杂志》上指出:电子烟蒸气中的主要有毒化学物质(甲醛和丙烯醛,以及金属和挥发性有机化合物)会严重损害心血管系统,损害肺部生理,损害呼吸系统。而且还有“二手烟”的问题。电子烟中产生的镍、铬等金属含量高于传统香烟。健康威胁、竞争加剧等诸多问题也成为行业痛点。对于电子烟而言,这些风险将为其未来的业绩增长增加不确定性。

目前国内还没有专门针对电子烟的高额税收,但随着电子烟国家标准的出台,电子烟行业的监管和税收会及时跟上,毛利高企届时电子烟将不可避免地受到影响。 .

目前,电子烟税仍参照普通消费品缴纳,即13%的增值税。目前,普通烟草的综合税率在60%左右,而电子烟仍被视为普通消费品,其综合税率不到20%。未来电子烟一旦被归类为烟草,就会被重税。这是未来 可能会爆发重大负面影响。

如果电子烟加征20%零售税和50%批发税,达到一定利润率后终端价格分别上调3.5元/10.5元,但50%的批发税将是电子烟的征收,也会打断电子烟的高增长市场。

新监管政策实施后,电子烟行业的利润空间和市场空间将在很大程度上缩小,发展的想象空间也将相应缩小。这既包括在港股上市的思摩尔等上游供应商,也包括在美股上市的悦刻等下游品牌。

电子烟行业过去不一样,但被监管之后,当然会有助于规范行业的发展。不过,对于电子烟行业未来的预期,也不能太乐观。漫长的监管之路才刚刚开始。

正如针对互联网巨头的反垄断、数据安全等法律法规在短期内影响了互联网巨头,但从长远来看会造福行业和社会,而对电子烟的监管已经类似的效果。

“指”不是“照”,“调”不是“杀”。任何行业的发展和监管都不是对立的,而是平行的。监管到位,有利于帮助行业发展走上正轨,提升行业整体素质。

结论

将电子烟纳入监管,一般认为是国家认可的。有利于改变大众对电子烟的印象,有利于提高电子烟市场的渗透率。

另外,自媒体在diss电子烟的时候也会多思考。毕竟,关于电子烟减害的科学证据层出不穷,市场对它们的充分认可将是迟早的事。

各种调查数据显示,超过70%的电子烟用户选择电子烟来戒掉传统香烟。越来越多的人认为,电子烟的危害不亚于传统香烟,电子烟的前景未必想象中那么美好。

或许电子烟对人的危害认识统一的那一天,就是电子烟命运宣告的时刻。

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