加热不燃烧式电子烟,烟草学报等权威期刊发布

2022-11-30 01:23:05

事件:

11月1日电子烟ODM,国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局联合发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通知》,要求各市场主体不得向未成年人销售电子烟;生产销售企业或个人及时关闭电子烟互联网销售网站或客户端,电商平台及时关闭电子烟门店并下架电子烟产品,电子烟生产销售企业或个人撤回电子烟电子烟产品。通过互联网发布的香烟广告。

投资要点:

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国内电子烟监管升级,蒸汽型电子烟行业将受打击:全球电子烟种类主要分为蒸汽型和加热不燃烧型。目前,我国禁止以IQOS为代表的加热电子烟在国内销售。此次发布的公告主要针对蒸汽电子烟。蒸汽型电子烟是利用电加热烟油,通过雾化器产生烟雾,达到吸食尼古丁的目的。国产电子烟主要在电商平台销售。预计本公告将对国内电子烟市场的发展产生较大的负面影响。中国正在加强对电子烟的监管,

加热不燃烧型可控性高,优势更明显:不同于蒸汽型电子烟烟油标准、添加剂不可控、替代传统烟草造成税收损失,加热不燃烧type 的烟弹有统一的制造标准。烟草配方技术含量高,仿制难度大,加热产生的气溶胶毒性可控。我国烟草系统研发人员正在加紧研制本土加热不燃烧电子烟。Tobacco Journal等权威期刊近年来陆续发表了关于加热不燃烧烟草的研究成果,主要分析IQOS、Ploom、Glo等主流品牌。其主要研究内容包括加热不燃烧的工作机理、烟弹成分、气溶胶毒性、专利等。此外,国产烟草具有烤烟特有的香气特征电子烟ODM,与欧美、日式烟叶的香气特征不同。香气风格和口味特征;国内相对封闭的烟草市场环境和烟民的特定习惯,为中烟研发适合本土烟民的加热不燃烧产品赢得了时间。

给予“买入”评级。我们更看好符合烟草发展方向的新型加热不燃烧烟草。英涛科技为全球最大烟草公司菲利普莫里斯国际旗下子公司IQOS提供烟具配件组件,将受益于烟草行业向减害和低风险方向的革命。预计2019-2021年公司营业收入分别为37.3亿元、49.8亿元、64.3亿元,归属于母公司的净利润分别为9.85亿元、13.22亿元、17.14亿元, 分别。对应当前股价,动态PE为19、14、11倍。维持“买入”评级。

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