受此“绚烂外衣”的电子烟依旧在向未成年人群体渗透

日前，新华社报道称，近期的一项调查发现，虽然国家明确规定各市场主体不得向未成年人销售电子烟，但部分包裹在“华美外衣”中的电子烟仍在向未成年人渗透。 . 隐藏的风险也值得警惕。

受此影响，雾芯科技等电子烟概念股昨晚大幅下挫。电子烟发展迅速。即便线上销售受到压制，线下销售依然是规模化的。吸电子烟已经成为很多年轻人的“时尚”。随着电子烟监管越来越严格，电子烟的未来在哪里？这条新兴赛道会降温吗？

新华社“号称”电子烟

已经遭遇监管危机的电子烟行业，又将遭遇“雷霆”！

日前，新华社报道称电子烟品牌加盟，近日有媒体调查发现，虽然国家明确规定各市场主体不得向未成年人销售电子烟，但部分包裹在“华美外衣”中的电子烟仍在销售中。卖给未成年人。渗透，一些隐患也值得警惕。

受此影响，国内第一只电子烟股票雾芯科技股价4日晚下跌4.95，收于4.每股61美元，下跌近90 % 距离历史高位 35 美元。. 此外，港股电子烟概念股集体受挫。斯摩乐国际、比亚迪电子、中国博尔顿、华宝国际等均不同程度下跌。

事实上，电子烟一直遭受监管危机。今年3月，工信部就《烟草专卖法》的修订征求意见，包括拟参照卷烟相关规定实施电子烟等新型烟草产品。这意味着，未来销售卷烟可能需要许可证，同时也对电子烟是否按卷烟税率征税提出了一个问号。征求意见稿发布次日，电子烟行业担心监管会进一步降低利润空间，产业链相关企业股价应声下跌。

今年6月，新版《未成年人保护法》明确规定“禁止向未成年人销售电子烟”；同月，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《保护未成年人卷烟“守护成长”专项行动方案》，表示将严格监管电子烟经营，逐步建立不可否认，电子烟在中国经历了三年的野蛮生长，行业鱼龙混杂，产品质量参差不齐。 . 从这个角度来说，

电子烟依然“暴利”

监管锤子即将落地，使得龙头电子烟企业在资本市场表现不佳，但电子烟营收仍是“暴利”。

7月7日，Smol International此前发布了盈利预警。预计上半年未经审计调整后净利润为28.260亿元-31.24亿元，同比增加116.1%-138.8%；6月初，雾芯科技公布了2021年第一季度财报，显示2021年第一季度营收24亿元，经非美国GAAP调整后增长48.2% ，净利润6.1亿元，环比增长45.6%。此外，五芯科技还公布了2021年的第二个，季度管理层预计在非美国通用会计准则下，调整后净利润将超过人民币7.2亿元人民币。

公开数据显示，虽然电子烟在整体烟民中的渗透率仅为1.2%，但市场的高增长率弥补了这方面的短板。2016-2020年电子烟市场零售额复合年增长率为42.9%，远高于可燃烟草的5.2%。可见，尽管监管收紧，但电子烟行业依然蓬勃发展。

业内人士坦言，目前电子烟的销售回报率非常可观。根据艾仕德的数据，90%以上的加盟店可以在开业6个月内收回一次性投入成本。在开业超过4周的加盟店中，超过60%的加盟店月均净利润率超过20%。.

上游新闻记者采访了渝中区一位电子烟行业从业者。他说，一套售价200元左右的电子烟棒，出厂价只有50-70元。虽然零售终端获得了大部分利润，但制造商的毛利率一直能够保持在40%左右。

继续冲刺下线

受监管因素影响，目前电子烟线上渠道已被“封杀”，业内企业纷纷将目光投向线下。

悦刻因抢占先机成为行业“老大”，在纳斯达克上市，市值一度飙升至数百亿美元。

为了弥补短板，追赶悦刻，各家电子烟企业开始了疯狂的开店模式，下沉市场、选址、招商、开店，甚至进行大额补贴。

为了进行线下大规模圈地电子烟品牌加盟，不少电子烟企业纷纷采取互联网行业“补贴”模式。据相关报道，RELX悦刻计划3年内补贴6亿元开店；YOOZ柚子S级开店补贴达118万元；小野计划今年投入10亿元补贴开店，年底前完成10000家专卖店的开业。目标：白金开店补贴最高可达128万，ICE暴雪会派人到店支持，直至盈利。

此外，各路资本仍看好当前政策风险极高的电子烟赛道。7月19日，上市公司天音控股发布公告，拟通过其全资子公司天音通信，以自有资金超过1000万人民币，投资于深圳小野科技股份有限公司拟上市公司。 5000万元。公司合伙经营罗永浩创办的小野电子烟品牌。公告显示，在获得新融资的同时，小野电子烟正准备上市。

6月15日之前，电子烟品牌“YOOZ柚子”在未披露融资方的情况下完成了超过2亿美元的融资。募集资金主要用于线下新老门店支持、扩张和新产品开发；5月初，电子雾化品牌喜雾也完成了数千万美元的B轮融资。

上游新闻记者孙磊

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