一纸报告，引发电子烟行业“地震”(组图)

北京师范大学的一个团队对12-18岁的青少年进行了调查，结果显示，90%以上的青少年都听说过电子烟，其中超过四分之一的人使用过电子烟。

新华社在其报道中呼吁尽快制定电子烟相关管理规定和国家标准，引导青少年拒绝电子烟，远离电子烟。

报告发布后，再次引发行业热议，投资者更加担心电子烟行业可能迎来又一次暴击。

一纸报告引发电子烟行业“地震”

事实上，早在上周，电子烟行业就经历了一场“地震”。5月26日，国家卫健委与世卫组织驻华代表处联合发布《2020年中国吸烟危害健康报告》（以下简称《2020年报告》），为电子烟对健康的危害增加了新的篇章。第一次，明确指出：有充分的证据表明电子烟是不安全的。

受此消息影响，港股电子烟巨头思美国际（06969.HK）尾盘大幅下挫，股价暴跌近20%。随后两个交易日的表现也十分疲软，三个交易日市值蒸发超过600亿港元。

国家卫健委《2020年中国吸烟健康风险报告》重点关注电子烟对青少年的危害。报告指出，电子烟的使用可能会使人们更容易对香烟上瘾。这种现象在年轻人中尤为明显。

一项涉及 91051 名青少年的 Meta 分析研究表明，青少年使用电子烟后成为吸烟者的风险是从未使用电子烟者的 21 倍。

电子烟除了吸引年轻人使用香烟外，还对年轻人的身心健康和成长产生负面影响。《美国卫生署署长报告》2016年青少年电子烟使用情况报告显示，电子烟中的尼古丁影响青少年大脑发育，青少年使用会影响青少年注意力、学习、情绪波动和冲动控制。

根据《2020年报告》，普遍认为“有味道”是吸引年轻人尝试电子烟的重要原因之一。《世界卫生组织烟草控制框架公约缔约方大会-第七届会议报告》指出：3/4的受访青年表示，如果电子烟不添加香精，他们将不再使用这些产品。2019年美国青少年最新调查结果显示，目前使用电子烟的年轻人中，估计有72.2%的高中生和59.2%的初中生使用过调味电子烟。其中，水果味、薄荷味或薄荷味、糖果味最为常见。

据业内人士分析，新华社的调查报告和卫健委的报告释放了非常明确的信号。电子烟被列入传统烟草产品的比较类别。该州对电子烟的监管和立法很可能会加快步伐。未来，电子烟的监管标准可能会与传统烟草接轨。

事实上，今年3月22日，工信部已经发布了《烟草专卖法实施条例修改意见征求意见稿》，其中增加了一个重点文章：电子烟等新兴烟草制品按照本条例卷烟有关规定执行。

《烟草专卖法》第三条明确规定，国家依法对烟草专卖产品的生产、销售、进出口实行专卖管理，实行烟草专卖许可制度。

电子烟一旦被纳入烟草范畴，就意味着所有电子烟企业都必须遵守《烟草专卖法》，全部纳入监管。

入局电子烟行业的千亿巨头是否会面临考验？

不可否认，不管监管因素如何，电子烟确实是一条非常赚钱的赛道，市场需求巨大且稳定，毛利率高，消费周期长。有机构预测，全球电子烟市场将从2014年的124亿美元增长到2020年的395亿美元，增幅为218%，到2023年可能达到820亿美元。

面对如此盈利的业务，​​即便在监管风险之下，巨头们也动心了。其中，比亚迪电子（00285.HK）已进入电子烟行业。5月26日，中信电子表示，比亚迪电子的电子烟生产线已进入试产阶段，预计6月份进入量产。预计全部40条生产线的全部产值可能接近百亿水平。

该消息发布后，引发了市场对比亚迪电子的收购狂潮。最终，比亚迪电子一度暴涨近23%。截至当日收盘电子烟ODM，股价仍上涨11.7%，最新总市值为1112亿港元。

事实上，早在2020年，比亚迪电子就已经开始布局电子烟行业，并申请了一项名为“一种电子烟”的专利。此外，今年4月电子烟ODM，比亚迪电子再次披露了“一种电子烟装置”的专利信息，布局速度非常快。

业内人士指出，比亚迪电子有望成为全球最大的电子烟ODM制造商。在电子烟业务中，它从零部件和整机制造产品设计。依托其强大的精密制造能力，电子烟内部的小零件、陶瓷、外壳均具备自供能力，为客户提供一体化解决方案，而较高的自供率可以保证公司的盈利能力。

此外，国盛证券表示，比亚迪电子的电子雾化产品是市场关注的焦点。电子雾化产品与客户的合作进展顺利，有望在快速增长的电子烟市场分得一杯羹。贡献过百亿。

不过，在监管风暴下，比亚迪电子的电子烟业务极有可能受到考验，尤其是在新华社的调查和报道下，对电子烟生产销售的监管可能会加快。一旦年轻人购买电子烟，监管收紧会影响整个行业的销售规模，而比亚迪电子5月26日的暴涨似乎也没有考虑到电子烟监管的风险。

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