电子烟板块迎来分化建议维持新型烟草行业“强于大市”评级

2021-12-23 10:01:31

12月1日,电子烟板块走势迎来分化。其中,上游烟油环节润都股份跌“一”涨停,金城药业跌幅超12%;上游烟标包装环节顺昊股份涨停,金嘉股份、东风股份涨%;中游制造领域全球领先的雾化设备制造商Smol International下跌近10%,新万达紧随其后。

11月30日,《电子烟强制性国家标准征集》在国家标准规划平台正式发布,进入公众征求意见阶段。根据《意见》,电子烟中尼古丁(尼古丁)浓度不高于20mg/g,尼古丁总量不高于200mg,最高雾化温度不超过350℃,允许提供雾化添加剂。使用122种物质电子烟代工,最大添加量有限制。

有专业人士认为,基于上述观点,合成尼古丁将失去市场,电子烟的属性完全被标注为含有烟草成分,即监管权完全归烟草局所有,没有单独的部门将设立监督。

11月26日,国务院发布修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定,明确电子烟将参照卷烟相关规定执行,自同一天。这意味着电子烟行业悬而未决的“谁来管理”终于尘埃落定。

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中国是全球电子烟制造中心,为大量海外品牌代工。电子烟行业委员会在26日晚发布的一份声明中提到,近年来电子烟出口增长迅速。预计2021年将创下1000亿元的历史新高电子烟代工,直接和间接带动就业近300万人。

中信证券研究报告指出,电子烟行业即将进入“有法可依”的法制监管时代。修订后的《条例》解除了雾化品类“全面禁止”的风险,中烟在批发环节垄断的中性态势,以及中烟唯一龙头监管税务和民营企业参与各环节的乐观局面运营是高概率监管 不过,在中烟的带领下,相关规定的细节有望陆续出台。建议维持新烟草行业“跑赢大盘”评级。

白瑞英证券咨询认为,电子烟行业监管的实施推高了行业门槛,行业有望从野蛮生长走向合法合规阶段,有利于长远发展的行业。同时,行业门槛的提高,使得市场优胜劣汰机制更加完善,小企业被加速淘汰。龙头企业受益匪浅。我国作为全球电子烟出口国,也可以在巨头主导的国际市场上生产电子烟品牌,更好地在国际市场站稳脚跟。

(作者:周子机练习号:A01)

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