电子烟产业链涉及面广期待监管针对新兴行业的更好办法

“这几天我们还是很忙，电子烟新政出来后，品牌商和经销商还是很着急，想一一去找客户安慰。” 深圳宝安沙井一家大型电子烟代工工厂市场 负责人刚安排了一批新的海外客户订单，急忙去南山拜访品牌客户进行回访。

工信部近日印发《关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》（征求意见稿）的决定》，意见提出电子烟等新型烟草产品应按照《实施条例》中有关卷烟的规定执行，虽然目前还处于征求意见阶段，但该意见草案已经在电子烟行业激起了较大的震动。

不过，虽然在资本市场，代表公司斯摩乐国际和雾芯科技的电子烟股价持续暴跌，但证券时报记者发现，在被誉为“全球雾谷”的深圳宝安区， ” 沙井福永，十堰地区多家电子烟代工工厂相关负责人表示，目前订单依然火爆，部分工厂从3月初就开始扩产，不断招工加班生产。另一方面，一些品牌商则更加着急，彻夜讨论应对策略，尤其是国内市场较大的企业，正在考虑做出一定的调整。

行业既是冰也是火

去年受疫情影响，很多行业都特别艰难，但电子烟行业却迎来了强劲反弹。艾媒咨询报告显示，去年中国新增电子烟相关企业39145家，同比增长30.27%。截至2月4日，中国电子烟企业数量达到174399家，年初1个多月新增企业5947家。

天眼查数据显示，深圳有近8000家电子烟相关企业，其中3000多家集中在宝安区。这意味着深圳市宝安区平均每平方公里有8家电子烟相关企业，因此也被称为“全球雾谷”。

在深圳宝安的沙井、福永、十堰地区，仍能看到各电子烟代工工厂的生产线忙碌的工人，甚至赶着吃午饭。

一年后加入公司的装配女工告诉证券时报记者，她们最近一直在加班加点赶货。他们每天工作十多个小时，但也有加班费，每月能挣7000多块钱，比在外地打工挣钱多。2000~3000元。

“我们最近的订单还是很火的，确实需要增加产能，其实很多都是组装工作，你可以学一下。上周我们招了几十人，包括普工，伸长，和技术。三月初，这里只使用了3、的四楼，现在五楼也被激活了。” 该厂招聘负责人告诉记者。

记者在石岩家电子烟代工工厂门口看到，工厂正在紧急招工。短短十分钟，就有五六名女工过来打听。填写就业表后，可直接参加培训。就职。也有招聘广告说内部推荐成功最高奖励1000元。

一位工厂招聘人员告诉记者：“目前共有15条生产线，两条生产线是计件制，人员流动性更大。除了深圳的两个工厂，我们还在东莞新设了一个基地，主要用于生产。雾化器的月产能估计为数千万，但仍供不应求。”

与火爆的工厂订单相反，大部分受新政“重创”的品牌频频抱怨。“新政出来后的第二天，几乎没有客户下订单。前一天，还有几万箱的销售，仓库还有几百万的货物。工厂有订单，有押金。” 深圳电子烟新品牌创始人何连联感叹：“现在渠道商都在等品牌制定策略，但我们能做的就是先观望。大家一定要想好这个想法转移到海外，但短期内无法扩张。”

那些刚刚拿下多家线下门店的新进入者，更加着急。活跃于电子烟行业供应链多年的李智（化名），今年终于加入了这场游戏，但也面临着无法立即销售商品的尴尬局面。

他对政策有自己的理解，监管的方向表明了电子烟的身份，也就是参考烟草法规。这意味着将来可能需要获得许可证。可能是中烟买卖电子烟。各品牌商按照国家有关规定申请烟草专卖许可证。只有申请许可证的人才有资格向中烟销售电子烟，中烟将其回购。之后，将通过自有5万多个渠道的销售缴纳税款。在内地市场，品牌商不得向中国烟草以外的其他渠道销售。

“这个行业每天都充斥着发家致富的故事。去年，我们身边最好的电子烟公司分裂了，两个核心股东各派了8000万现金，用这笔钱做其他品牌。在这个一路走来，步入不低，但小品牌几乎没有生存空间，没那么容易。” 李智叹了口气，已经来不及了。

期望政策

不要用棍子杀人

随着电子烟行业一些龙头企业的财富效应上市，资本对该行业的关注度不减。

2021年1月22日，悦刻的母公司五芯科技电子烟品牌在纽约证券交易所上市。当天股价飙升145.9%，市值近3000亿元。自2020年7月在港股上市以来，Smol International的股价也一直坚挺。今年1月最高价达到90港元，股价上涨逾7倍，市值突破5000亿港元。

赚钱效应吸引了更多的进入者。资金方面，自去年下半年以来，电子烟零售渠道品牌“来烟”、电子烟品牌LAMI来米、魔灯盒等新进入者已完成融资。进入2021年，电子烟品牌gippro龙舞，打响了年初电子烟行业融资的第一枪，正式宣布完成新一轮数千万元融资。跨境资本也在快速涌入市场，车企比亚迪公开了电子烟专利，产业链企业也在加速布局电子烟领域。

去年底，深圳证监局还披露了中天国富证券股份有限公司关于深圳卓力能科技股份有限公司拟首次公开发行及上市指引备案的信息。作为电子烟行业供应链的龙头企业，卓力能是一家专注于电子雾化技术研究与应用的行业领先高新技术企业。

君创基金总经理杨欢告诉证券时报记者，新政下拟上市的公司也可能会调整IPO或发行节奏。几家准备上市的龙头企业肯定会受到影响，具体取决于各自的市场策略。外贸的影响相对较小，而国内线下门店模式的影响较大。

他指出，电子烟是高科技产业。虽然资本热潮在短期内吸引了众多进入者，但从长期来看，技术积累、研发实力、产品创新等都为新进入者设置了很高的门槛。新政总体上对头部有利电子烟品牌。中小品牌和假冒产品有望在规范监管下被淘汰，行业集中度有望进一步提高。

深圳某知名PE机构曾参与投资电子烟。该项目负责人表示电子烟工厂，电子烟行业涉及一个非常大的产业链，新的监管政策可能会放缓一些有资金规划的公司，但他们一直在寻找相关项目。投资方面电子烟工厂，大家拭目以待。然而，这条赛道仍受到资本的持续关注。

他还强调，监管层面应明确以下几点：一是明确传统卷烟与电子烟的危害对比，对市场影响较大。其次，电子烟在世界上已经存在多年，海外市场已经比较成熟。希望政策不要被一棍子打死，调控方案要结合新事物的特点。第三，全球90%以上的电子烟供应链都集中在深圳。从产业规模来看，2020年我国电子烟出口额约为494亿元人民币（75.590亿美元）。2020年中国内销零售额约145亿元，